于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译

　　财(cái)联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交(jiāo)易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业(yè)盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海车(chē)展有(yǒu)望带动购(gòu)车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能(néng)进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商清库(kù)存工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期(qī)基(jī)数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需(xū)要看(kàn)终(zhōng)端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人(rén)士此前对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在(zài)一(yī)季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)库(kù)存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未(wèi)来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开(kāi)的(de)中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问(wèn)题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的库存(cún)也已(yǐ)经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重(zhòng)启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超(chāo)过(guò)往年。随着(zhe)二三(sān)季度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开(kāi)启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价格(gé)谈(tán)判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终(zhōng)端(duān)材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量(liàng)将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池(chí)厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步(bù)释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的产业调(diào)整(zhěng)过(guò)程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及(jí)供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不(bù)为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的(de)情(qín于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译g)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行业将变(biàn)得(dé)更(gèng)集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤(yóu)其是最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去(qù)年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年(nián)的(de)净利润(rùn)都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国(guó)最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权(quán)，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得上(shàng)游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产(chǎn)时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是(shì)一个(gè)下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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