券商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平(píng)均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)孙悟空真实存在过吗券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净(jìng)利与营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的头部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上(shàng)市公(gōng)司(sī)指南针(zhēn)在(zài)一季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不(bù)足(zú)亿元的(de)低(dī)基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是(shì)华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券商(shāng)分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可(kě)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在(zài)解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规(guī)模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在(zài)一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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