文/解(jiě)运亮(liàng)博士信达证券首席(xí)宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议精神超(chāo)出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一年零(líng)四个月之后，中央提出最新判断，“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度(dù)可能减弱的(de)担忧。

　　第四(sì)，会议明(míng)确(què)提出“恢(huī)复和扩大需求是当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的(de)关键所在”。

　　第五，会议(yì)针(zhēn)对多方面工作都做了积极(jí)部署(shǔ)，对(duì)社会各界的关切都做了积(jī)极回(huí)应，半导(dǎo)体、新能源(yuán)、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投资(zī)、一带一(yī)路等领(lǐng)域都看到了利(lì)好(hǎo)。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进城中村(cūn)改造和“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础(chǔ)设(shè)施建设，可能带来经济(jì)新(xīn)的(de)增长(zhǎng)点，值得(dé)高度重视。

　　第七，所(suǒ)有这(zhè)些变化，背后都反映出整体经济工作(zuò)思路已(yǐ)经发(fā)生了大变化(huà)。为(wèi)市场(chǎng)主体做好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　风(fēng)险(xiǎn)因素：国内政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演变超预(yù)期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一(yī)个(gè)整体印(yìn)象是会议精神超出(chū)市场(chǎng)预期。每年(nián)4月份的政治局会议(yì)，在经(jīng)济工作领域，重要性可能仅次于几(jǐ)个月前的中央(yāng)经济工作会议(yì)。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作会(huì)议(yì)确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那么4月份会议就确定了未来8个月(yuè)的政策导向。今(jīn)年4月(yuè)的政治局(jú)会议(yì)，在方方(fāng)面(miàn)面都体现出对经济(jì)的呵护和(hé)支持，既好于(yú)往(wǎng)年同期，也超出(chū)市场预(yù)期。

　　第(dì)二(èr)，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月之后(hòu)，中央提出最新判断，“三重(zhòng)压力”得(dé)到缓解。2021年12月中央经济工作(zuò)会议提出，中国(guó)经济面(miàn)临(lín)需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力(lì)，整(zhěng)个(gè)2022年，三重压力徘徊不(bù)去(qù)。去年底(dǐ)疫情防(fáng)控(kòng)政(zhèng)策(cè)优化至今(jīn)，中(zhōng)央指出“我国疫情防(fáng)控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利”，“经(jīng)济社会全面恢复常态化运行”。今年一季度经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)大幅好于预(yù)期(qī)，“五一”旅游出行远超2019年同期(qī)水平，都体现(xiàn)出经济社会常(cháng)态化运行中的强(qiáng)大修(xiū)复动能(néng)。“三重压力”得到缓(huǎn)解，反(fǎn)映了疫后(hòu)中国经济修复的(de)巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对于稳增长力度可能减弱(ruò)的担忧。4月会议(yì)对(duì)经济(jì)面临问题(tí)的定性是“当前我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还(hái)不(bù)强，需求仍然不足，经济转型升级面临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克(kè)服(fú)不(bù)少困(kùn)难挑(tiāo)战。” 问(wèn)题决定(dìng)对策，有什么样的(de)问题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳增长压力较(jiào)小(xiǎo)的窗(chuāng)口期”。这两次会(huì)议之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力度(dù)都(dōu)有回收。今年一季(jì)度(dù)经济增长超预期，市场(chǎng)又出(chū)现了对(duì)后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧(yōu)。但从这次中央(yāng)对问(wèn)题的定性看(kàn)，经济(jì)内生动力仍(réng)需(xū)增(zēng)强，需求仍(réng)需扩(kuò)大，这就意味(wèi)着(zhe)稳增长力度可(kě)能(néng)不但不会减弱，还(hái)要有针对(duì)性地加大。这就冲淡了(le)市场的(de)一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求是当前(qián)经济持(chí)续回(huí)升向好的(de)关(guān)键所(suǒ)在”。会议提出“四个持续”，即“推(tuī)动经济(jì)运行持续好转、内生动力持续(xù)增强(qiáng)、社会预期持续改善、风险隐患持续化解”。会议还提到(dào)一(yī)个(gè)词“乘势而(ér)上”，表明(míng)我们(men)不(bù)会因为一季度(dù)经济的良好开(kāi)局而(ér)就此满足，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩大(dà)需求”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议(yì)针对多方面(miàn)工作(zuò)都做了积极(jí)部署，对(duì)社会各界的关(guān)切(qiè)都做(zuò)了(le)积极回应，半导体、新能源、人工智(zhì)能、平台(tái)企业、消费、投资、一带一路(lù)等领域都看到了(le)利好。

　　——半导体。会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动能”。

　　——新能源(yuán)。会(huì)议提(tí)出“要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配(pèi)套电网(wǎng)改造”。这表明，对(duì)新(xīn)能源产业的扶(fú)持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都是新能源(yuán)产业(yè)相对的短板，也有望是(shì)未来重点发力的(de)方(fāng)向。

　　——人工智能。会议(yì)提出“要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防范风险”。首提人工智(zhì)能，市场热(rè)度较高(gāo)的方(fāng)向，中央高度重视，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议提出(chū)“要推动平(píng)台(tái)企(qǐ)业规范健康发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新”。对平台企业的(de)支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大，去年(nián)12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提(tí)的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手(shǒu)”，这次进一(yī)步(bù)升级为(wèi)“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要多(duō)渠道增(zēng)加城乡(xiāng)居民(mín)收入，改善(shàn)消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务(wù)消费”。今年一季度社(shè)会消费品零(líng)售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的(de)3.7％，“五一(yī)”文旅消费(fèi)更是热度高，而中央精神是(shì)继续呵(hē)护和促进消费(fèi)增长。

　　——民(mín)间(jiān)投(tóu)资(zī)。会(huì)议提出“要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发(fā)民间投资”。今年一季度(dù)，民间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部固定(dìng)资(zī)产投资增(zēng)速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资中的(de)薄弱环节。这(zhè)次会议专门提出“有效(xiào)带动激(jī)发民(mín)间投资”，未来可能会有相应政策发(fā)力。

　　——一(yī)带一路。会议提出“要把吸引(yǐn)外商投资(zī)放在(zài)更加重要(yào)的位(wèi)置，稳(wěn)住外(wài)贸外(wài)资基本盘(pán)。要(yào)支持有(yǒu)条件(jiàn)的自贸试验区和自(zì)由(yóu)贸易(yì)港对接(jiē)国(guó)际高(gāo)标准经贸(mào)规(guī)则，开展改革开(kāi)放先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验(yàn)区及(jí)海南自由(yóu)贸易(yì)港。在新一轮对外(wài)开放先(xiān)行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)可能是开放(fàng)和(hé)合(hé)作的重点方向。

　　第(dì)六(liù)，会议专门提到，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进(jìn)城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施(shī)建设(shè)，可能带来经济新(xīn)的增长点，值得高度重(zhòng)视(shì)。根据(jù)《国务院关于调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定(dìng)，城区常住人(rén)口500万以(yǐ)上1000万(wàn)以下的城市为(wèi)特大城市，城区常住(zhù)人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为超大城市。目前，超大(dà)城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时用作旅游(yóu)、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公共突发(fā)事件时可立即转换为应急场(chǎng)所的设(shè)施，能够有(yǒu)效补齐大城(chéng)市(shì)应急能(néng)力(lì)建设短板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居(jū)住品质，助力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统(tǒng)筹大城市发(fā)展和安(ān)全。“平急两用”设施建设，涉及建设改(gǎi)造(zào)一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单(dān)体大型方(fāng)舱(cāng)医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点等。21个超大特(tè)大城市(shì)的城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”设施建设，不(bù)仅对(duì)房地产(chǎn)投资，乃至(zhì)对整体固定资产投资，都有望(wàng)带来新的增长点(diǎn)。

　　第(dì)七(qī)，所有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济工作思路已经发生(shēng)了大变化。过去几年很(hěn)多政策，如疫情防控、房地产(chǎn)调控、打击资本无序扩张、治理教培互联网等(děng)，初衷是好的，也取得(dé)了(le)重大成效(xiào)，但客观上也一定程度上影响了市场的(de)预期。此前，中央已(yǐ)经(jīng)明确表示，要慎(shèn)重出台收缩(suō)性(xìng)政策(cè)，从这次4月份会议看(kàn)，这个要求已经落(luò)到了实(shí)处，没有收缩性政策，各项政(zhèng)策(cè)都是呵护(hù)和支持经济的。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤火(huǒ)出圈，淄博市政府(fǔ)受到了全(quán)国人民的大力点赞，大家都(dōu)看到了淄博市政(zhèng)府(fǔ)在搞(gǎo)好(hǎo)营商环境(jìng)、促进经济增长(zhǎng)上的(de)努力。而从4月份政治局(jú)会议看，淄博市政(zhèng)府可能只是一(yī)个缩影，整体(tǐ)经济(jì)工作思路都在发生大变化(huà)，为市场主体做(zuò)好服(fú)务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可(kě)能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中央政治局(jú)4月(yuè)28日召开会议，分析研究当(dāng)前经济(jì)形(xíng)势和经济工(gōng)作。中共中央总(zǒng)书记习近平主持会议。（每年4月份的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议，在经(jīng)济工作(zuò)领(lǐng)域，重要性可能仅次于(yú)几个(gè)月前的中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如(rú)果说中央经济(jì)工(gōng)作(zuò)会议(yì)确(què)定(dìng)了此后一年(nián)的政(zhèng)策导向，那么4月(yuè)份会议就确(què)定了未来8个月的政策导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年(nián)以来(lái)，在以习近平同志为核心的党中(zhōng)央(yāng)坚强领(lǐng)导下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国(guó)际两个大局，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹(chóu)发展和安(ān)全，我国(guó)疫情防控取得(dé)重(zhòng)大决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预(yù)防控制中心流行(xíng)病学首(shǒu)席专家吴尊友日前(qián)表示，新冠病毒在未来出现地(dì)方性流行或者散(sàn)发可(kě)能性比较大，再出现较大规(guī)模(mó)流行的(de)可能性较小。），经济社会全面恢复(fù)常态化运行（今年(nián)“五一(yī)”旅游出(chū)行，已经(jīng)远超(chāo)2019年同期水平，体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的巨大(dà)消费(fèi)动能），宏观政策靠前协(xié)同发(fā)力，需(xū)求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压(yā)力得(dé)到缓(huǎn)解(jiě)，经(jīng)济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现回(huí)升向(xiàng)好态势，经济运行实(shí)现良好开局。（“三重(zhòng)压力”首次(cì)提出，是在2021年12月中(zhōng)央经济(jì)工作会议上。时隔一年零(líng)四个(gè)月(yuè)之后(hòu)，疫情影响逐步(bù)减弱之下，“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出(chū)，当前我(wǒ)国经济运(yùn)行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍(réng)需要克服(fú)不少困难挑战(zhàn)。（这一(yī)段是对当前(qián)经(jīng)济(jì)中面临的问题的(de)定(dìng)性，问题(tí)决定对策(cè)，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问题的定性非(fēi)常重要。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是(shì)“稳增长压力较小的窗口(kǒu)期”。这两次会议之(zhī)后，稳(wěn)增长力度都有回收。今年一(yī)季度经(jīng)济增长超预期，市场(chǎng)又出现了对(duì)后(hòu)续稳增长(zhǎng)力(lì)度(dù)减弱的担忧。但从(cóng)这次中央对问题的定性看，经济内(nèi)生(shēng)动力仍需增强，需(xū)求仍需扩大，这就意(yì)味着稳增长力度不但不会减弱，还要(yào)有针对性地加大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学(xué)习贯(guàn)彻(chè)习近平新时代中国特色社(shè)会主义(yì)思想主题教育，认真落(luò)实中央(yāng)经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调(diào)，完整、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念，加快构(gòu)建新(xīn)发展格局，全面深化改(gǎi)革开放，把发(fā)挥(huī)政策效力和激发经营主(zhǔ)体活(huó)力(lì)结合起来，形成推动高质量发展的强大动(dòng)力，统筹(chóu)推动经(jīng)济运行持续好转、内(nèi)生动力持(chí)续(xù)增(zēng)强、社会预期持续改善、风险隐患(huàn)持续(xù)化解（提(tí)出四个“持(chí)续”，其实现有赖于稳(wěn)增(zēng)长政策持续发力），乘势而(ér)上（这(zhè)个词(cí)表明我们(men)不会因为(wèi)一季度经济的(de)良好开局而就(jiù)此(cǐ)满足，而是(shì)继(jì)续努力(lì)，“乘势而上”。），推动经济实现质(zhì)的有效提升和量的合理增长。

　　会议指出(chū)，要(yào)加(jiā)快建设以实体经济为支撑的(de)现代化(huà)产业体系，既要逆势而上，在短板领域加(jiā)快突破，也要顺势而为(wèi)，在优(yōu)势领(lǐng)域做大(dà)做强。要夯实科技(jì)自(zì)立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能（或利好半导体(tǐ)）。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式施建设和配套电网改造（对新能源产业的扶持(chí)仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配套(tào)电网，都(dōu)是新能源(yuán)产业相(xiāng)对的短板(bǎn)，也是未来重(zhòng)点发力的(de)方向）。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险（首提人(rén)工智(zhì)能，市(shì)场(chǎng)热度cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式极高的方向(xiàng)，中(zhōng)央(yāng)高度重视(shì)，行稳方(fāng)能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求(qiú)是(shì)当前经济(jì)持续回(huí)升向(xiàng)好的关键所(suǒ)在。积(jī)极的财政政策要加力提效(xiào)，稳健的货币政(zhèng)策(cè)要精准有力，形(xíng)成扩大需求的(de)合力。要多渠道增加(jiā)城乡居(jū)民收(shōu)入，改(gǎi)善消费环境，促进(jìn)文化(huà)旅游等(děng)服(fú)务消费（今年一季度社(shè)会消费品零售累(lèi)计(jì)增(zēng)长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度高，而中央精神(shén)是继(jì)续(xù)呵护和促进消费增长(zhǎng)）。要发挥好政(zhèng)府投资和政策激励的引导作用，有效(xiào)带动激发民间投(tóu)资（今年一季度，民间投资累(lèi)计(jì)增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民(mín)间投资(zī)仍是(shì)投资中的(de)薄弱环节。这(zhè)次会议专(zhuān)门提出(chū)“有(yǒu)效带动激发民间投(tóu)资”，未(wèi)来可能会有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平(píng)竞争、共(gòng)同(tóng)发展的法律法规障碍(ài)和(hé)隐性壁垒，持续(xù)提振经营主体信心，帮助(zhù)企业恢(huī)复(fù)元气（“两个毫(háo)不动摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展(zhǎn)公有制经济，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持(chí)和引导非(fēi)公有制经济发展”。重申“两个(gè)毫不动摇”，有助于进一(yī)步解决民营(yíng)企业(yè)信(xìn)心(xīn)和元(yuán)气不足问(wèn)题）。各类企业(yè)都要依法合规经(jīng)营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问(wèn)题。要(yào)推动平(píng)台企业规范健康发展，鼓励头部(bù)平台企(qǐ)业(yè)探索创新。（对平台企业的支持力度(dù)进一步(bù)加大，去年12月中(zhōng)央(yāng)经(jīng)济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业(yè)在引领发(fā)展、创造就业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这(zhè)次进(jìn)一步升级为“鼓(gǔ)励头部(bù)平(píng)台企业探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全(quán)面(miàn)深化改革、扩大(dà)高水平(píng)对外开放(fàng)。认真(zhēn)落实(shí)党和国家机(jī)构改革方案，推进国家治(zhì)理(lǐ)体系(xì)和(hé)治理能力(lì)现代化。要把吸引外商投资放(fàng)在更加(jiā)重要(yào)的位置，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支持有条件的自(zì)贸(mào)试验区和自由贸易港对接国际(jì)高标准经贸(mào)规(guī)则(zé)，开展改革开放先行(xíng)先(xiān)试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌(pái)成立(lì)至今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及(jí)海南(nán)自(zì)由贸易(yì)港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一(yī)路”沿线国家可能是开放和(hé)合(hé)作的重点方向。）

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出(chū)，要有效防范化解重点领域风险，统(tǒng)筹做好中(zhōng)小银行(xíng)、保险和信托机构改革化(huà)险工作。要坚持房子是用来(lái)住的、不是用(yòng)来炒的(de)定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需(xū)求，做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进房地产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康发(fā)展，推动建立(lì)房地(dì)产业发展新模式。在超(chāo)大特(tè)大(dà)城(chéng)市（《国务院关于调整城市规模(mó)划分标准(zhǔn)的(de)通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城(chéng)区常(cháng)住人口1000万以(yǐ)上的城市为超大城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大(dà)城市(shì)包括武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连(lián)14城(chéng)。）积极(jí)稳步推进城中村改造(zào)（7个超(chāo)大城(chéng)市和14个特(tè)大城市的城(chéng)中村(cūn)改造(zào)，可能(néng)会给房(fáng)地产带来(lái)新的增长点，有利于房地产市场实(shí)现平稳健康(kāng)发展）和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设(shè)（“平急两用”设施(shī)指平时用作(zuò)旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇重大公(gōng)共突发事件时可立(lì)即(jí)转换为应(yīng)急(jí)场所的(de)设施，能够有效(xiào)补齐大城市应(yīng)急(jí)能力建(jiàn)设短板，同时(shí)提升大城市山(shān)区旅游居住品质，助力大城(chéng)市周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大(dà)城(chéng)市发(fā)展和(hé)安全。建(jiàn)设改(gǎi)造(zào)一(yī)批“平急(jí)两(liǎng)用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批单体大型方舱医(yī)院、升级一批应急医疗服务点，将对投资(zī)带来新的增长点。）。规(guī)划建(jiàn)设保(bǎo)障性住房(fáng)。要加强地(dì)方政府(fǔ)债务管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要继续(xù)抓好新冠(guān)疫情(qíng)防控(kòng)工作。

　　会议强(qiáng)调，要切实保障和改善民生，强化(huà)就业优(yōu)先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业(yè)（截(jié)至(zhì)3月，16-24岁的(de)青年失业(yè)率高达(dá)19.6％，降低青(qīng)年失业率(lǜ)已成(chéng)为当前就业(yè)工(gōng)作(zuò)的重(zhòng)点。日前国办发布《关(guān)于优化调整(zhěng)稳就业政策措施全力促发展惠民生(shēng)的通(tōng)知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企业扩(kuò)大招聘(pìn)规模，2023年可给予一次性增(zēng)人(rén)增资(zī)，核增部(bù)分据实计入工资总额并作为下一年度(dù)工(gōng)资总额预算基数(shù)。我们预计后续青年失(shī)业率将明显下(xià)降。）。要以“时时放心不(bù)下”的责任感，持续抓好(hǎo)安全(quán)生产(chǎcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式n)。要做好迎峰度夏(xià)电力(lì)供应(yīng)保障。要巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮食生(shēng)产和重(zhòng)要农产品供(gōng)应保障(zhàng)，全面推进乡村振兴(xīng)。要加强生(shēng)态环(huán)境(jìng)系统(tǒng)治理。各(gè)级领导干部要带头(tóu)大兴(xīng)调查研究(jiū)，奔着问题去，切(qiè)实帮(bāng)助(zhù)企业和(hé)基层解决(jué)困难。

　　（“会议还研究了其(qí)他事(shì)项”的表述以往(wǎng)经常(cháng)出现，但(dàn)这次没有出现，可(kě)见这次会议是专门聚焦经(jīng)济工作的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落地不(bù)及预期，国际政治局(jú)势演变超(chāo)预期

　　本文源自(zì)报告：《整体经济工作思路(lù)已经(jīng)发生大变(biàn)化——逐句解读4月政治局(jú)会议(yì)通稿(gǎo)》

　　报告发布(bù)时间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报(bào)告机(jī)构：信达证券研(yán)究开发中心(xīn)

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