美(měi)国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业(yè)内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

外科鼻祖是谁？　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的(de)需求(qiú)的(de)提(tí)振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务(wù)上限之(zhī)争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为接近美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他(tā)收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的(de)前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)外科鼻祖是谁？认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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