“一带一(yī)路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可(kě)能(néng)对冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的(de)出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中国出口增(zēng)速的(de)重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对(duì)中(zhōng)国出口的(de)指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路(lù)运输占比(bǐ)和增(zēng)速快速(sù)上升，导致(zhì)港(gǎng)口数(shù)据(jù)与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口结构(gòu)性变化(huà)背(bèi)景下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪(zào)音和预期的波(bō)动可(kě)能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基(jī)数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出(chū)口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回(huí)落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继(jì)续(xù)延续“扬(yáng)长避(bì)短(duǎn)”的属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月(yuè)进一步加(jiā)快部分源于去(qù)年低(dī)基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相较韩(hán)国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海外车市(shì)较(jiào)高景气度(dù)与产业链韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变(biàn)数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在(zài)稳定外贸(mào)上(shàng)发(fā)挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下(xià)，我国(guó)出口的(de)韧性(xìng)可能主要来自于存(cún)量的(de)竞(jìng)争——我们认为很有(yǒu)可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国(guó)家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们(men)选取(qǔ)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中国出(chū)口(kǒu)规(guī)模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的进口份(fèn)额中(zhōng)约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的(de)三(sān)年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景(jǐng)作(zuò)为(wèi)参考。我们对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根(gēn)据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数(shù)量增速(sù)预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低(dī)估(gū)的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进口的(de)数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据(jù)存在(zài)差异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时(shí)这一差异(yì)还(hái)较大，一(yī)般而言中国(guó)出口端(duān)的增速会(huì)更高，这意味着我(wǒ)们(men)基(jī)于(yú)“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半年(nián)、也(yě)可(kě)能在明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性(xìng)超预期，对(duì)于中国出(chū)口的拖累不(bù)足。

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