近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股(g见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语ǔ)、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题(tí)。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能(néng)维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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