在(zài)投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨大跌走势，激起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停(tíng)板才和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到(dào)底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日(rì)，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者(zhě)关注二级市场交(jiāo)易价(jià)格(gé)溢价(jià)风(fēng)险，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只产(chǎn)品溢(yì)价(jià)率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流入(rù)资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日(rì)经225指数收(shōu)益率（经汇率调(diào)整后），从该指(zhǐ)数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应(yīng)求的情(qíng)况(kuàng)，就会(huì)推高二级(jí)市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基金(jīn)产品(pǐn)的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价，也就意(yì)味着当前的价(jià)格(gé)超(chāo)出(chū)了(le)指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂以来(lái)的(de)最(zuì)高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储加息(xī)预(yù)期下(xià)降和(hé)日(rì)央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际(jì)资(zī)本回流日(rì)本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和去年日元(yuán)持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改(gǎi)革(gé)公司(sī)治理监督机制。在这(zhè)一改革下(xià)，预(yù)计(jì)部分低估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购等方式(shì)提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日(rì)元的(de)股票(piào)被(bèi)宣(xuān)布回(huí)购；四(sì)是(shì)近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市(shì)场对日(rì)本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来(lái)的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外(wài)投资(zī)可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在(zài)自(zì)己能力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了(le)关(guān)注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算(suàn)，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前(qián)，都超过(guò)了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关(guān)注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年(nián)以来(lái)净流入资(zī)金最多(duō)的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都(dōu)位居(jū)行业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸引(yǐn)力(lì)的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资金的追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量(liàng)化(huà)投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当前(qián)估值已来到(dào)30倍的历史(shǐ)低位区间，且一(yī)季报显示成分股净(jìng)利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持(chí)续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设(shè)施(shī)建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造。要重视通用人(rén)工(gōng)智能(néng)发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新能源及人工(gōng)智能将是(shì)经济(jì)转型的(de)两(liǎng)大(dà)动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建议(yì)关注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净卖出(chū)，当日(rì)基(jī)金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指(zh光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词ǐ)数(shù)，也分(fēn)别有超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行(xíng)情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期(qī)限(xiàn)，今年以来(lái)宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出现流(liú)出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资(zī)机会和(hé)行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的(de)趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展(zhǎn)现出更多(duō)结(jié)构(gòu)性(xìng)机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建(jiàn)议(yì)继(jì)续关注资金合力(lì)最强的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在(zài)市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费(fèi)等领域；而(ér)长期(qī)来看，可(kě)以积极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重点关(guān)注计算机、互联网和传(chuán)媒(méi)等行业(yè)。

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