在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能(néng)业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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