“一带一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点(diǎn)。即使考虑去(qù)年的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜明(míng)对(duì)比(bǐ)；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速(sù)转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证，当前观察的(de)中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出口增(zēng)速(sù)的重要(yào)指(zhǐ)标(biāo)，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国(guó)出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实(shí)际(jì)出口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与(yǔ)中国(guó)出口基本保(bǎo)持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两(liǎng)者(zhě)产生较大背(bèi)离。出口结构性变化(huà)背景下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济(jì)带仍(réng)是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东(dōngr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么)盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快部(bù)分(fēn)源于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的(de)拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽车出口反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一(yī)段时间(jiān)内(nèi)支撑出(chū)口，而受全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用(yòng)，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能(néng)主要来自于(yú)存量的(de)竞争——我们(men)认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日韩在这些国家的(de)进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占(zhàn)中国对(duì)“一带一路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对标2023年10国在悲观(guān)、中性(xìng)、乐(lè)观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下(xià)跌份(fèn)额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口增速预测，思路(lù)为在中(zhōng)国加入世(shì)界(jiè)贸(mào)易(yì)组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意(yì)义的三年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可(kě)能在下(xià)半年陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂(liè)，全球(qiú)经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国家(jiā)（在我国出(chū)口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉(lā)动我国(guó)出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国(guó)自中(zhōng)国(guó)进口的数据(jù)和中国向各国出(chū)口的数(shù)据存在差异(yì)（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增速(sù)），有(yǒu)时这一差异(yì)还(hái)较大，一般而言(yán)中国出口(kǒu)端r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么的增速会更高，这(zhè)意(yì)味着我们基于(yú)“一带一路(lù)”国家进口(kǒu)数据的测算是低(dī)估(gū)的(de)；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷入衰退的时点存在较大(dà)的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下半年、也可能在(zài)明(míng)年，若(ruò)后(hòu)者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国出口的(de)拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对(duì)外需(xū)拉动不(bù)足。疫(yì)情二(èr)次冲(chōng)击风(fēng)险对出口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

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