衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xí改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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