财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利(lì)率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的(de)方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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