美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继(jì)续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接(jiē)2l是多少斤 2l是多少kg近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们(men)对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的(de)主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业(yè)危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付(fù)联邦账单的资2l是多少斤 2l是多少kg金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民(mín)主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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