金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　钟南山为什么被说成钟百亿白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进钟南山为什么被说成钟百亿一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此(cǐ)前发布的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预钟南山为什么被说成钟百亿计从加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的(de)幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强(qiáng)的白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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