芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗"芦哲&；占烁：青年就业—从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909922.png">

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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