财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日(rì)上涨(zhǎng)对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ong>。暖意也提(tí)前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查(chá)的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面(miàn)恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难(nán)以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需(xū)要(yào)观察(chá)下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一(yī)举措在一(yī)季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内(nèi)人士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示(shì对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库存已(yǐ)经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日(rì)召开的(de)中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单(dān)的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进电池回(huí)收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式变得(dé)更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为(wèi)，当(dāng)前上游(yóu)库存(cún)水(shuǐ)平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个(gè)下游获利(lì)、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池(chí)材(cái)料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事。作(zuò)为(wèi)碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出(chū)的(de) “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车(chē)企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开(kāi)采就亏损。