5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预(yù)计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分别(bié)控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行业(丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字yè)客户提(tí)供全技术栈、全产品线(丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字xiàn)解(jiě)决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入(rù)较上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成(ch丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字éng)本增幅(fú)大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作(zuò)意向，交易(yì)各方在(zài)本次(cì)交易(yì)中的(de)具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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