衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而(ér)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较(jiào)上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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