大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市场(chǎng)领军股现在面临的抛售(shòu)风(fēng)险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持(chí)稳定，更多(duō)的(de)是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金转移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想象的要(yào)持续(xù)得长日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕一些(xiē)，但我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头集中在一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是典型的周期(qī)后期行(xíng)为，即(jí)随着经济(jì)增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济(jì)数据(jù)开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候(hòu)，当增(zēng)长(zhǎng)数据开(kāi)始进一(yī)步减速，向负(fù日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)增长方向(xiàng)滑(huá)去(qù)时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对(duì)高质量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向(xiàng)对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大(dà)型公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能(néng)是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周(zhōu)期性公司面临更大(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕dà)的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受益(yì)于其他行(xíng)业的抛(pāo)售(shòu)，但最终一旦这种轮(lún)转结(jié)束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散(sàn)通(tōng)常发生在(zài)市场(chǎng)反弹的后期。”

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