本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国(guó)内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗)斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业(yè)绩(jì)压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的(de)半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销系台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主要从事(shì)电力(lì)工程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗来源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的(de)国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物(wù)联网等(děng)领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差(chà)，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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