投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月(阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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