在(zài)投资(zī)日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大涨大跌(diē)走势，激(jī)起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价(jià)率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两大(dà)公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注二级市场交(jiāo)易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资(zī)，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过(guò)了16％。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都(dōu)回(huí)落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后(hòu)有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很(hěn)好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数(shù)都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净买入，产生(shēng)了供不(bù)应求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价(jià)格(gé)走(zǒu)在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价(jià堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期(qī)出现高(gāo)溢价，也就意味着(zhe)当前的(de)价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生二级市场价格的(de)下(xià)跌，因(yīn)此，建议(yì)投(tóu)资者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品种，避(bì)免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初(chū)以来日本股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着美联储加息(xī)预期下降和日央行紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国际资本回(huí)流日本(běn)市(shì)场；二是(shì)随(suí)着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公(gōng)司多表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监(jiān)督(dū)机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估(gū)值企业可能(néng)采取股票回购(gòu)等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元的(de)股票(piào)被宣(xuān)布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市(shì)等，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带来的投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)，并提示(shì)投资者，海外投(tóu)资可(kě)能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度(dù)不高等问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨(zuó)日净申购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成交(jiāo)均价测算(suàn)，净流(liú)入(rù)资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上资(zī)金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今(jīn)年(nián)以来净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金最多(duō)的(de)是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业(yè)板相关指数的堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量(liàng)化投资(zī)部表示(shì)，随(suí)着(zhe)前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季(jì)报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的政治局会议提出(chū)“要(yào)夯实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的(de)两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向(xiàng)看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个亿(yì)的资(zī)金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖(mài)，整(zhěng)体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复(fù)苏(sū)仍(réng)是中(zhōng)国(guó)经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题(tí)材的追捧(pěng)热(rè)度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅(fú)居前，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资(zī)金合(hé)力最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字(zì)化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机、互联网和传媒等(děng)行(xíng)业(yè)。

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