衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较(jiào)强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(li岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上x;'>岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上ú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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