北京时(shí)间(jiān)5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的(de)提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者(zhě)是最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。<加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差/p>

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司(sī)进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用便(biàn)宜的(de)价格买(mǎi)到(dào)一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值(zhí)判断(duàn)而(ér)不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代(dài)财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企业的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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