近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资六朝是指哪六朝旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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