华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn 人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自(zì)的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包括披(pī)露企业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联(lián)交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还(hái)曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低(dī)点附(fù)近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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