总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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