金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前(qián)的最(zuì)后一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

<9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少strong>　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答(dá)案。

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