5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此(cǐ)前(qián)为转让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权(quán)交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表净(jìng)利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批(pī)事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是(shì)其历(lì)史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国(guó)兵(bīng)器装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格(gé)，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营(yíng)状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xín值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别g)了11.42亿元(yuán)的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目(mù)的(de)是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车(chē)自(zì)身近年(nián)来(lái)日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现金(jīn)流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为7值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别5.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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