芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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