衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年(nián)化(huà)季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(y两丈等于多少米ā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利两丈等于多少米空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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