近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟截至3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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