北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(sh发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强àng)市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金(jī发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强n)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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