3月份(fèn)，全(quán)国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投(tóu)放保持较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回(huí)落并存，引发(fā)了中国经济是否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间(jiān)内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是(shì)总体物价(jià)紧缩而(ér)非局部物价紧缩(suō)，二(èr)是(shì)物价连(lián)续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量(liàng)持(chí)续下(xià)降和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不(bù)符合(hé)通(tōng)缩的(de)典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总(zǒng)水平持(chí)续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫(yì)情(qíng)防控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过(guò)后(hòu)，消费需求(qiú)季(jì)节(jié)性回落，加之市场(chǎng)供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物价月度(dù)涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍(réng)然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面(miàn)的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国经济开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回(huí)升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行持续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需(xū)求有望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价涨(zn是正极还是负极，L是正极还是负极hǎng)幅可能逐(zhú)步(bù)回归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供求(qiú)基本平衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳定(dìng)，不(bù)存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足(zú)仍(réng)是经(jīng)济(jì)运行(xíng)面临的突(tū)出(chū)矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩(sn是正极还是负极，L是正极还是负极uō)的担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济复苏动力(lì)和强度(dù)的(de)关(guān)切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要继(jì)续科学精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高居(jū)民收入(rù)上下更大(dà)功夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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