市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理(lǐ)新利器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市(shì)面上已有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入市(shì)，也(yě)能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(q五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatouè)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的(de)是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不(bù)断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间(jiān)和(hé)精力去关注(zhù)标的对应上市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动(dòng)性(xìng)，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多的(de)增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。截(jié)至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的(de)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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