北(běi)位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念京(jīng)时间5月7日位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美(měi)两国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念)今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜的价(jià)格(gé)买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的(de)“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出(chū)了(le)估值相(xiāng)对行(xíng)业(yè)平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的百年老行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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