投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日(r桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音ì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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