钠电池(chí)产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎(hū)已(yǐ)经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人(rén)遐想的题(tí)材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七(qī)连板(bǎn)”和“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的(de)套(tào)路(lù)完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃(yuè)进(jìn)”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技(jì)于(yú)去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公司迫不(bù)及待召开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司(sī)股价开始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠(nà)电池业(yè)务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充披露(lù)相关(guān)事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及公司(sī)董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司规(guī)划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(yì)钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离(lí)子电池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到(dào)的(de)钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的(de)自有(yǒu)资金仅叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科(kē)技(jì)及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元(yuán)的(de)项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新(xīn)的(de)调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过(guò)，参团银(yín)行(xíng)处于正常的(de)审(shěn)批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元(yuán)，整(zhěng)个(gè)钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其(qí)大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新(xīn)能源签(qiān)订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每(měi)有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电动(dòng)工(gōng)具等(děng)多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不(bù)太(tài)可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的(de)一(yī)个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本(běn)。但(dàn)能(néng)量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠离子电池有(yǒu)一(yī)定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目(mù)投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业(yè)园区(qū)核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则(zé)从(cóng)传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(niá叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜n)8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效(xiào)益与预(yù)计(jì)天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就(jiù)已经建成(chéng)。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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