财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不(bù)久前监管召集(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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