金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮(lún)回的白(bái)糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后(h一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音òu)的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期货(huò)开始一路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年(nián)年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年(ni一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音án)一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价格(gé)指数(shù)出现1年以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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