大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bè来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗i)市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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