投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。C乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗hoice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗来(lái)最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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