北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格镇关西是谁，镇关西是谁打死的也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没(méi)有问(wèn)题的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投资(zī)中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　镇关西是谁，镇关西是谁打死的ong>医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有一定(镇关西是谁，镇关西是谁打死的dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴(bā)菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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