随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期(qī)，也显示(shì)出纯(chún)碱市(shì)场供需两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关(guān)总署数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份(fèn)进(jìn)口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进(jìn)口的(de)大量增长主要(yào)集中于部分浮(fú)法玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需(xū)紧平衡的情(qíng)况下(xià)，下游(yóu)通过(guò)进口来(lái)补充使用量(liàng)。这部分进口增量到(dào)港后直(zhí)接进(jìn)入下游玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程度相对(duì)有限，但在(zài)一定程度上可能(néng)会导致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲突(tū)导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全(quán)球能源(yuán)价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的(de)回(huí)落(luò)、黑天鹅(é)事件消退、国(guó)内多个大宗商(shāng)品价格处于(yú)全球高位之为什么梅西的人缘远比c罗好(zhī)时(shí)，纯(chún)碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础上(shàng)进一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中期(qī)期货分析师(shī)魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际(jì)能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进(jìn)一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可能(néng)影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内(nèi)外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费(fèi)的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏(piān)差，一部(bù)分原(yuán)因可(kě)能是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或难以再现(xiàn)去(qù)年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏(piān)低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那么这部分(fēn)用量仍(réng)能让出(chū)口维持(chí)高位。但如果是(shì)供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外(wài)需(xū)求回落(luò)导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，为什么梅西的人缘远比c罗好同(tóng)时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她(tā)看来(lái)，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的(de)订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)对于年(nián)度供(gōng)需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在某个月或(huò)数月(yuè)，进出(chū)口超(chāo)预期(qī)变化可能会(huì)对阶段性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前(qián)海(hǎi)外(wài)碱厂下(xià)调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期(qī)是(shì)国内纯(chún)碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市(shì)场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对(duì)来(lái)说更受市(shì)场关(guān)注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十(shí)几万(wàn)吨的(de)到(dào)港量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相对明显。

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