A股“股王”之争进入(rù)白热化阶段(duàn)，中国移(yí)动股价(jià)周(zhōu)中创历史(shǐ)新高，一度从独(dú)占A股市值榜首近(jìn)3年的茅台手(shǒu)中抢下“A股之王(wáng)”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势反超，但地位已岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按其A股股本计算则不过是一(yī)场计算(suàn)上的乌龙，但若均(jūn)按照A股股价等数据(jù)计算(suàn)，则(zé)其(qí)总市值一度(dù)达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅台(tái)成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在(zài)数(shù)字(zì)经济(jì)、信(xìn)创、中特(tè)估、人(rén)工智(zhì)能(néng)等一系(xì)列热点催化(huà)下，中国移动(dòng)今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近(jìn)一年股价(jià)累计最大涨幅接近翻(fān)倍，而(ér)茅(máo)台股价则几(jǐ)乎仅在原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动(dòng)和(hé)茅台这场股王(wáng)宝(bǎo)座的争夺可能(néng)揭(jiē)示着A股(gǔ)未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启示录：消费回(huí)潮卷出白酒泡(pào)沫 数字经济时(shí)代带(dài)来(lái)预备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向(xiàng)来是市(shì)场关注焦点，回顾(gù)历(lì)史来看，最近十多年来(lái)股(gǔ)王(wáng)变迁的背后似乎也反(fǎn)应着国内经(jīng)济趋势和产业价值(zhí)的变(biàn)化。

　　回郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的溯2007年中(zhōng)国石油(yóu)登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅稳(wěn)居(jū)A股(gǔ)第(dì)一，甚至登(dēng)顶全(quán)球资本市(shì)场市值之首，得益于当时(shí)基建大发展时期，中石油在股(gǔ)王(wáng)的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商银行依托当年(nián)互联(lián)网金融牛市(shì)成(chéng)为新锐股(gǔ)王。再(zài)后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市(shì)，开启了此后三年的消(xiāo)费白马股大(dà)牛(niú)市，也成(chéng)就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格(gé)隆(lóng)汇、勾股(gǔ)大数据；资(zī)料(liào)来源：微信公众号市值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍(réng)一直(zhí)稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今(jīn)年春节后(hòu)白(bái)酒行(xíng)业(yè)的终(zhōng)端动销几乎并未达(dá)到(dào)预期，整个白酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中国(guó)移动的突(tū)然(rán)崛起更是开始对其王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移(yí)动一度(dù)超越贵(guì)州茅台市(shì)值这一历史性事件背后，除了(le)离不开国家(jiā)政策(cè)持(chí)续推(tuī)进的数字经(jīng)济，与最近(jìn)爆火的人工(gōng)智能两大概念加持(chí)，还有(yǒu)来自于“中特(tè)估”这(zhè)个新概念的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据(jù)数(shù)据(jù)显示(shì)，当前美股市(shì)值前十的上市(shì)公司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟达、特(tè)斯拉(lā)、META均为科技股。有(yǒu)分析认(rèn)为，科技进步已成提升生产力(lì)的重要(yào)因素(sù)，二级市场对(duì)科(kē)技企业(yè)的(de)态度能一定程(chéng)度显示(shì)出科技(jì)企业(yè)的竞争(zhēng)力强(qiáng)度。因(yīn)此，以(yǐ)中国移动为(wèi)代表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵(guì)州(zhōu)茅台为代(dài)表的(de)消费股似(shì)乎也预示着市场(chǎng)中的积极(jí)现象(xiàng)。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐向数字化深度转型(xíng)的背景(jǐng)下，实力强劲并实现(xiàn)华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐渐成引领中国经(jīng)济潮流的(de)主力军。信达证券研(yán)报表示，公司作为(wèi)国企(qǐ)数(shù)字经济担当，积(jī)极(jí)布(bù)局云计(jì)算、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发展(zhǎn)，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计算业务的需求，公司具(jù)备较(jiào)强的 IDC/云计(jì)算业(yè)务能力，正在从传统管道(dào)运营商(shāng)向数字科技领军企业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎(yíng)来估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复情况来看，根(gēn)据光(guāng)大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营(yíng)商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超过(guò)20%，其(qí)中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移(yí)动涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三者(zhě)估值分别(bié)修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的三大(dà)运营商板(bǎn)块(kuài)，借助“央企(qǐ)低(dī)估值+数字经(jīng)济(jì)”成为率先修复的板(bǎn)块。

郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的t="A股(gǔ)股王之争(zhēng)的台前(qián)幕后：股(gǔ)王变(biàn)迁(qiān)史或预示数字(zì)经济时代迎新人，中国移动(dòng)手握(wò)新(xīn)魔(mó)法(fǎ)能否(fǒu)打(dǎ)破“茅台(tái)魔咒(zhòu)”？">

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场(chǎng)热议。即很长一段时间以(yǐ)来(lái)，A股市场一直流传着(zhe)“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的传说，即大多股价超过茅台(tái)的上市公(gōng)司，在风光(guāng)散(sàn)尽(jǐn)之后往往下场(chǎng)都不太好。本次中国移动直接在(zài)市值上(shàng)超越(yuè)茅(máo)台，结果是否会不一(yī)样(yàng)郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的呢(ne)？

　　回看那些(xiē)中(zhōng)了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市(shì)公司，有(yǒu)同样中字头的中国船舶，其在2007年依(yī)托船舶业景(jǐng)气(qì)度提升，股价超越茅台并一度(dù)突破300元/股(gǔ)，但(dàn)好景不(bù)长，在2008年(nián)金(jīn)融(róng)危机爆发、船舶(bó)业(yè)跌入冰(bīng)点后极速缩水至30元附近，至(zhì)今中国(guó)船舶股价维持在24元左右。此(cǐ)外(wài)，海普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育(yù)等(děng)多家(jiā)公司(sī)股价均超越(yuè)茅台，但最后的结果不是业绩暴(bào)雷就是股(gǔ)价毫无原因(yīn)跌跌不(bù)休(xiū)。

　　可以看出的是(shì)，上(shàng)述公司的(de)陨落大部分主(zhǔ)要是由于行(xíng)业景气度变(biàn)化以及股(gǔ)市(shì)景气度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭(píng)借其产(chǎn)品稀缺性以及(jí)长期稳稳增长的利润，最终一(yī)次次甩开这些曾经(jīng)短暂领先(xiān)者。对于一家企业股价能否持续上涨以及维持(chí)高位(wèi)，市场普遍观点还(hái)是认为(wèi)，实际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么(me)，一(yī)向有(yǒu)着“印(yìn)钞机”之(zhī)称，营收(shōu)规模超茅台(tái)约(yuē)7倍的中国移(yí)动，为(wèi)什么此前市值(zhí)却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归(guī)结为两个重要原(yuán)因。一方面，茅(máo)台(tái)越卖(mài)越贵(guì)，但话费越交越少。在市场(chǎng)化的作用下(xià)，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国(guó)移动虽掌握着(zhe)大把的(de)通信类资源，但作(zuò)为央(yāng)企需要(yào)承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价。另(lìng)一(yī)方面即(jí)是成本方面的(de)问题(tí)，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)本质作为通信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建(jiàn)设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之(zhī)下，茅(máo)台就像一门“躺赢”的(de)生意，基本不需要(yào)如此(cǐ)沉重的资本(běn)开支，也不需要(yào)面(miàn)临追赶最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以(yǐ)看出，中(zhōng)国移动今(jīn)年(nián)一季度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差(chà)别(bié)不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个(gè)24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列(liè)信(xìn)号表明中国移(yí)动可(kě)能正在迎来一些变化(huà)。

　　随着5G建设高(gāo)峰期的结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是三(sān)年(nián)投资高峰的最后一年，2023年起资本(běn)开支不(bù)再增长，2023年计(jì)划资本(běn)开支(zhī)1832亿(yì)元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年营(yíng)收则(zé)可突(tū)破1万(wàn)亿元(yuán)。据业内人士测(cè)算(suàn)，这意味着届时全(quán)年资本(běn)开支占收入(rù)比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加(jiā)重(zhòng)要的是，随着移动互联网进入(rù)下(xià)半场，行业重心已转向产(chǎn)业(yè)互联(lián)网和智(zhì)能化(huà)，中国移动加速转型下(xià)正(zhèng)在抓(zhuā)紧机(jī)遇。信达证券(quàn)研(yán)报表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线”不(bù)断(duàn)攀升，去年(nián)公司数字化转型收入对(duì)主(zhǔ)营业务收(shōu)入增量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营业务(wù)收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收(shōu)入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入(rù)规模(mó)实现新(xīn)跨越，去(qù)年(nián)移(yí)动(dòng)云收入达到503亿(yì)元(yuán)，同比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业界第一阵营。

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