5月迎来开门(mén)红，A股10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建(jiàn)议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批(pī)多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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