一度(dù)被称(chēng)为(wèi)“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大变(biàn)局，个人投资者不仅在新发基金(jīn)中占据(jù)主流，存量产(chǎn)品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金(jīn)行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以(yǐ)及投资热点轮动加快(kuài)、主(zhǔ)题(tí)和(hé)行业(yè)ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人(rén)在(zài)股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提(tí)高市场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市权(quán)益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一(yī)周披(pī)露的个人(rén)投资(zī)者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了(le)机构(gòu)资(zī)金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数(shù)投资部(bù)总(zǒng)监助理、基(jī)金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模(mó)主要集中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投资者做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般出现，叠(dié)加全行(xíng)业指数(shù)相关业(yè)务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共(gòng)同努力(lì)，ETF作为(wèi)交易工具的(de)优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通个人投资者(zhě)认知(zhī)，从而使个人股(gǔ)票(piào)占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年(nián)新(xīn)发(fā)ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金(jīn)也(yě)分析，今年(nián)以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发(fā)产品(pǐn)募资(zī)环(huán)境比较好，也(yě)越来越受到个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化(huà)而来，这(zhè)些个人投资(zī)者也(yě)认识(shí)到ETF持有一(yī)篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的(de)理念扎根(gēn)较深(shēn)，更(gèng)倾向(xiàng)于交易(yì)新(xīn)上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者(zhě)对(duì)于时(shí)间成本(běn)的把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个人增持宽(kuān)基(jī)ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据(jù)看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达(dá)到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来(lái)看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分(fēn)点；而个人(rén)投资者占比较高的(de)行(xíng)业(yè)或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内ETF整体(tǐ)仍在扩(kuò)张态势中(zhōng)，个(gè)人投资者在行业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过(guò)程中(zhōng)，我们发现大(dà)部(bù)分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组(zǔ)合配置中的一个抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道(dào)，由于(yú)近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到(dào)资金抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市关注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行(xíng)时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会(huì)又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好(hǎo)也随之(zhī)上升，所以行(xíng)业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究也表示，近五(wǔ)年市场成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股(gǔ)市场的(de)大幅发展，个人投资者入市规模激增，而(ér)在经历了多种行(xíng)情风格(gé)的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上(shàng)基准的步(bù)伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人(rén)投资者(zhě)的认可。

　　具(jù)体来看，基(jī)煜(yù)研究分析，一是(shì)随着A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投(tóu)资(zī)者对于(yú)β收益(yì)的认知将越(yuè)来越(yuè)深(shēn)入，近几年可以看到更多投资(zī)者会基于大势(shì)选择宽基投资工具(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等(děng)，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比(bǐ)的抬升，股票(piào)ETF市场的(de)交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股(gǔ)票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，长期(qī)来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过(guò)机构(gòu)，有利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的个人投资(zī)者大都由(yóu)股民转化而(ér)来，个人投资者发(fā)现ETF快(kuài)捷(jié)、透(tòu)明(míng)、成本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可以更好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能够获(huò)得(dé)交易的(de)参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来(lái)说，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个人(rén)投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能(néng)交易频率更高，也更(gèng)容易(yì)受到(dào)市场消息的影响，这对于我们基金管理人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的(de)要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能会带来更活(huó)跃(yuè)的交(jiāo)易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。

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