美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息(xī)的问题(tí)上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那(nà)么(me)在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是(shì)如(rú)果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期(qī)银行(xíng)业的(de)压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在(zài)于，变数太多了(le)，无(wú)数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策(cè)的程度(dù)表示不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，至(zhì)关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是(shì)基于这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国(guó)国债市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可(kě乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)能(néng)松了(le)一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英(yīng)伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业(yè)务实(shí)现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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