北交所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，42周是几个月，42周是几个月保质期挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(f42周是几个月，42周是几个月保质期ā)投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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