为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股情46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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