金融界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于(yú)估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得(dé)。策(cè老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调(diào)现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套(tào)思路。

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